光大期货：9月27日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周四，CBOT震荡收低，因市场对出口需求和美国作物收成存疑。投资者在月底和季末之前的仓位调整。巴西干旱依然困扰播种，气象预报显示下个月可能会有降雨，但未来十天出现降雨概率低。美豆单周净销售157.47万吨，符合市场预期。国内方面，蛋白粕震荡收涨。节前空头平仓现象较为普遍，不过午后消息显示，商务部决定自2024年9月26日起对加拿大相关被调查措施启动反歧视调查，调查期限3个月。此次反歧视调查的对象是前期加拿大对进口自中国的电动车、部分钢铁及铝制品的计划征税事件。市场担忧中加关系紧张，引发、价格上涨，带动走高。操作上，短多思路。

　　油脂：

　　周四，BMD油延续升势，触及五个月高点。印象需求强劲的同时，市场担忧主产国供应前景。棕榈油产地产量峰值或在10月出现。加收低，因农民销售压力增加打压市场价格。加拿大将进而为期三天假期，下周一休假。国际价格下挫，因沙特阿拉伯在准备增加产量之际将放弃原油价格目标的消息打压市场。国内方面，三大植物油加速上涨，再创新高。棕榈油内外倒挂+期现倒挂+低库存的结构，受资金青睐，增仓上涨。现货端，油脂延续去库状态，棕榈油库存处于低位，远期棕榈油和油菜籽均有洗船，大豆到港量下降，供应压力低。叠加宏观预期改善，周边市场偏强，油脂反弹市场持续。操作上，短多思路，买油卖粕持有。

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　　周四，生猪期货延续下行，主力2411合约收跌0.53%，报收16790元/吨；过节前后首个交易日，2411合约限仓将从500手降至125手。现货价格方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价18.06元/公斤，环比跌0.18元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价17.9元/公斤，环比跌0.36元/公斤，四川、辽宁、山东跌，广东涨。养殖端出栏积极性不减，屠宰企业屠宰量稳定，需求平淡。受到悲观情绪影响，近期生猪期货延续下行表现。根据季节性规律，年底旺季前，终端需求仍将对猪价形成支撑，四季度存在反弹可能，但高点大概率低于三季度高点。根据农业农村部已公布的能繁母猪存栏数据来看，春节过后供给增加、需求回落，中长期维持偏空思路。关注市场情绪及年底前旺季需求对现货及期货的影响。

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　　周四，鸡蛋期货延续下跌，主力2501合约日收跌0.85%，报收3500元/500千克；近月2410合约日收跌1.81%，报收3904元/500千克。现货方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.68元/斤，环比持平，其中，宁津粉壳蛋4.5元/斤，黑山市场褐壳蛋4.5元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.76元/斤，广州市场褐壳蛋5.33元/斤，环比持平。国庆节前，需求对蛋价形成支持，鸡蛋现货价格稳中震荡。中长期来看，鸡蛋供给逐渐增加趋势不变，国庆节过后，需求回归，蛋价大概率回调。中长期维持偏空思路，关注终端需求以及盘面情绪的变化。

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　　周四，传言限制替代品进口、鼓励出口，偏利多的政策传言影响市场，玉米及淀粉市场形成企稳预期。玉米主力2411合约跌至2100的低位，创2020年7月以来的价格新低。自今年7月以来，玉米期价加速下行，期、现市场情绪全面转空。悲观预期充斥，政策救市呼声提高。进入到10月份以后，期价超跌存在技术反弹预期。但是，在限制进口、中储粮入市收购等利多政策预期没有兑现之前，预计玉米、淀粉期价呈现弱势反弹表现。同时，四季度淀粉消费预期好于玉米，短期关注淀粉、玉米价差缩小之后的扩大表现。