宝塔实业全场惟一

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　　来源：富凯财经

　　始于7月26日的一波大涨或许要告一段落。

　　9月27日，成为A股最耀眼的个股。

　　在上证综指上涨2.89%，深圳成指上涨6.71%的背景下，上涨多少已经不会引起多少关注，反倒是像宝塔实业这样的跌停，而且是全市场惟一的跌停，成为了投资者关注的焦点之一。

　　当天，宝塔实业小幅低开后迅速跳水，半小时后即触及跌停，午后在深市的强势带动下虽然短暂反弹，但很快便又被拉回到跌停板，14点15分之后便牢牢封死在跌停板位置，股价报收7.73元/股，当日成交16.5亿元。

　　至此，此轮始于7月26日的一波大涨或许要告一段落。

　　变数仍然很大

　　7月18日晚间，宝塔实业发布公告称，公司正在筹划重大资产重组，即将除部分保留资产负债以外的主要从事轴承业务的相关资产负债作为置出资产，与控股股东间接持有的电投新能源100%股权即置入资产的等值部分进行置换；针对置入资产和置出资产的差额部分，由宝塔实业发行股份向宁夏电投购买。同时，宝塔实业拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。

　　宝塔实业提示，目前本次交易尚处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，具体交易方案仍在商讨论证中，尚存在不确定性。

　　9月22日盘后，宝塔实业发布公告称，拟置出资产及拟置入资产的审计、评估等工作正按照计划开展，本次交易的具体交易价格尚未确定。本次重组事项尚需履行必要的内部决策程序，并需经有权监管机构批准后方可正式实施，能否正式实施尚存在不确定性。

　　公开信息显示，标的公司电投新能源于2010年7月成立，注册资本4.57亿元，经营范围包括新能源电站（包括、风能、生物能等新能源）和智能微电网的投资、建设、运营；与新能源相关的技术开发、技术转让、技术服务、技术咨询。

　　业内人士指出，2023年电站组件价格回调幅度较大，使得电站有超额利润，但今年电价也要跟着下调，导致部分企业的利润也在回落。

　　以为例，富凯财经注意到，其光伏电站业务2023年上半年的毛利率为46.32%，2023年全年小幅回落至44.66%，今年上半年进一步回落至42.34%。

　　在电价下调的背景下，新能源电力的市场供给仍在增加。《国家电网有限公司服务新能源发展报告2024》显示，今年上半年新增风光新能源装机规模9615万千瓦，同比增长18%。

　　宝塔实业也表示，电投新能源也存在宏观经济波动、行业政策变化、可再生能源发电补贴核查、并网发电及上网电量不确定性、自然资源条件不利变化、收入来源单一、电力市场化政策导致的业绩波动、可再生能源电价补贴款拨付滞后、电力消纳及弃风弃光、整合等多方面风险。

　　业绩连年亏损

　　公开信息显示，宝塔实业前身可追溯到1965年成立的西北轴承厂，这是一家曾位于三线建设区域的企业。1996年，经过改制并上市，成为了我国轴承行业的首家上市公司，跻身中国机械工业企业500强之列，是轴承行业的知名骨干企业之一。

　　不过，宝塔实业近年来的业绩表现并不符合其骨干企业的地位。2016至2023年间，宝塔实业连续多年扣非净利润亏损，仅2017、2020年扭亏为盈。

　　究其原因，在于近年来宝塔实业主营业务所处的轴承行业受到宏观经济增速放缓、市场竞争加剧等多重不利因素影响，行业经营压力增大。预计轴承行业所面临的经营压力在当前及今后一段时间内还将持续，上市公司具有置出轴承业务资产，实现业务转型的需求。

　　宝塔实业2024年上半年业绩显示，公司实现营业收入1.2亿元，同比增长6.42%；归母净利润亏损3213.84万元，上年同期亏损3090.46万元，亏损规模继续扩大；扣非净利润亏损3382.82万元，上年同期亏损3314.96万元。

　　富凯财经注意到，在其主营业务中，轴承收入9638.94万元，同比增长6.93%，占营业收入的80.43%；公司毛利率为-1.31%，同比上升2.12个百分点；净利率为-25.97%，较上年同期上升1.32个百分点。

　　但上述指标的微弱改善并不能有效化解危机、消除债务负担，通过本次交易，置出持续亏损的轴承业务资产，置入具有广阔市场前景和较强盈利能力的新能源发电及储能业务资产，宝塔实业期待能实现业务转型，提升盈利能力。

　　与业务调整同时出现的是高管团队的变动。7月17日，宝塔实业发布公告称，收到公司非独立董事、董事长李昌盛和非独立董事李修勇的书面辞职报告，因工作调整原因，辞职后二人将不再担任公司任何职务。

　　9月23日，宝塔实业证券事务代表郑天磊也递交了辞职报告，辞职后将不再担任公司任何职务。