金鹰基金：A股惊现史诗级交易量 国庆蓄势静待基本面花开
摘要：
... 今日市场全天大幅飙升，成交额创历史记录，多数宽基指数继续放量大涨。其中，上证指数上涨8.06%至3336点；创业板指今日表现更为突出，大涨15.36%，创历史单日最大涨幅；港股恒生指数今日延续涨势，截至A股收盘涨超3.08%。
地产政策再迎催化，投资者情绪持续高涨，日成交额超26000亿，创历史新高。WIND数据显示，申万31个一级行业全部收红，个股普涨。其中，美容护理、计算机、电子、电力设备涨幅靠前，均涨超11%，而偏红利和防御风格的银行、煤炭、公用等板块涨幅继续相对排后。全市场5300多只股票中有5328只上涨，赚钱效应极佳。
上周末再迎地产政策催化，降低存量房贷政策落地，一线城市逐渐松绑限购。9月29日晚间，中国人民银行会同金融监管总局发布四项金融支持房地产政策，就9月24日会议提及的完善商业性个人住房贷款利率定价机制、优化个人住房贷款最低首付款比例、优化保障性住房再贷款、延长部分房地产金融政策期限的优化等发布官方公告。随后市场利率定价自律机制发布倡议，各家商业银行原则上应在2024年10月31日前对符合条件的存量房贷开展批量调整。中农工建四大行也发布公告称，坚决落实有关要求，依法有序推进降低存量商业性个人住房贷款利率工作。此外，9月29日晚间，广州、上海、深圳一线城市相继松绑限购，上海出台7条楼市新政，调整限购、降首付、降低住房交易税收成本等；广州全面取消限购，不再审核购房资格，不再限制购房套数；深圳首套住房首付款比例调整为15%，二套住房首付款比例调整为20%。继政治局会议明确表态“促进房地产行业止跌企稳”之后，各级的地产新政在国庆长假前正持续密集推出。而在交易端，随着市场“底部共识”的增强，顺周期地产股链的修复弹性迅速打开。
大量资金加速进场，成交额突破2.6万亿，刷新历史记录。今天开盘后伴随着三大指数的集体拉升，大量资金加速进场，成交额一度飙升，沪深两市开盘后35分钟成交额破万亿，刷新历史上最快成交破万亿记录。随后指数继续拉升，上证指数最大涨幅近9%，与此同时成交量也不断扩大，投资者情绪持续高涨，尤其是市场追捧度极高的美护、计算机、电子、电新、社服、通信、传媒、医药、军工、机械、非银等方向，表现极度活跃，相关申万行业指数全天涨幅均在10%以上。截至收盘，沪深两市成交额飙升至26125万亿，创出历史新高。假期前的最后一个交易日里，大量投资者仍积极涌入股市，坚定选择持股过节，反映市场情绪正空前高涨。而节前A股市场的“政策大礼包”也有望进一步带动、带火长假期间的消费市场。近期政策面的密集发力推动下，国内经济基本面预期将呈现不断改善的向好态势，预计国庆假期之后，A股市场的风险偏好仍有望维持在较高水平。
投资策略方面，伴随指数进一步放量突破，政策持续加码阶段，预计A股仍处于有为的时间窗口。9月中旬以来，重要指数回踩年内低点后逐渐企稳，而随着海外软着陆预期升温、美联储超预期降息打开国内政策空间，以及国内稳增长政策预期的不断升温，近期从金融部门到中央层面的政策催化不断，在货币、财政及地产、股市等诸多重要领域持续释放明确的转向信号。情绪与资金层面，在政策催化下市场风险偏好持续高涨，右侧交易的投资者不断涌入市场，推动指数快速走高。当前，指数放量大涨后已显著突破此前的下降通道压力，A股正迎来投资者信心快速修复的黄金期。
行业配置上，短期仍可持续关注超跌反弹板块，核心红利、出海&全球资源品、中央加杠杆可作为中期方向。1）A股超跌修复之际，市场反转效应短期会比较明显——此前跌得多的板块（较典型的集中在偏内需反向）或有望涨得多，逻辑上是风险偏好的修复和流动性的回补，另外，非银板块也极大受益于成交量的明显改善，同样高弹性的TMT板块（计算机、传媒、电子、通信）则显著受益于风险偏好提升的推动；2）核心红利、出海&全球资源品及中央加杠杆受益板块依然是中期方向。核心红利资产在前期充分调整后或仍有配置价值；出海&全球资源品已具备性价比，且海外软着陆预期升温、国内出口持续韧性之际，有望迎来股价的修复；关于中央加杠杆方向（军工、家电、汽车等），系政策加码的重要抓手，建议可持续关注政府订单续增（军工等）、政府补贴刺激（以旧换新政策支持的家电、汽车等）等明确受益方向。
风险提示：
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